澳大利亚统计局周四公布的数据显示，2月份就业市场出现意外疲软，就业人数下降了5.28万，其中全职岗位减少了3.57万，这一数字远超市场预期的增加3万。此前，为了应对通胀放缓的趋势，储备银行（RBA）已经将现金利率下调了25个基点至4.1%。然而，最新的就业数据却引发了澳元的贬值，同时三年期政策敏感债券收益率也延续了下跌的趋势，市场对短期降息的预期显著增强。

尽管就业人数有所下降，但失业率却稳定在4.1%，这主要得益于劳动参与率的下降，从67.2%降至66.8%。国家澳大利亚银行策略师罗德里戈·卡特里尔表示，尽管就业数据头条引发了澳元的小幅下跌，但从政策角度来看，RBA并不会因此感到不安。他强调，失业率仍然符合央行6月预期的4.2%。

就业报告发布后，货币市场对RBA 5月降息的预期显著上升，从此前的五五开升至77%，并完全计价了2026年第一季度再降两次息的预期。此前市场对后两次降息的概率仅为80%。澳元汇率承压，三年期债券收益率下滑，这反映出投资者对经济前景的担忧正在加剧。

据市场调查经济学家詹姆斯·麦金太尔分析，预计就业市场将进一步走弱。但他也指出，除非所有指标都明确恶化，否则RBA不会急于大幅降息。RBA行长米歇尔·布洛克在上月降息后仍持谨慎态度，她强调劳动力市场的持续紧张可能会重新点燃通胀压力。

下一政策会议将于3月31日至4月1日召开，届时就业数据的后续影响将备受关注。同时，全球市场也受到特朗普政府贸易担忧情绪的冲击，美国对欧洲、加拿大及亚洲大国的关税威胁扰乱了经济预期。美联储周三维持利率不变，并预计年内降息两次，这也为澳元带来了外部压力。

澳大利亚就业市场的意外疲软正值总理安东尼·阿尔巴尼斯领导的工党政府备战5月中旬大选之际。反对党自由-国家联盟因生活成本上升问题在民调中略占上风。财政部长吉姆·查尔默斯表示，今日的数据反映了劳动力市场的预期软化，但政府仍然保持了过去50年最低的平均失业率。

过去两年，澳大利亚就业市场在高借贷成本和经济疲软下表现出意外韧性，年就业增长率仍达1.9%。然而，2月的数据却揭示出年龄较大的工人重返岗位减少成为就业下降的关键因素。统计局劳动统计负责人比约恩·贾维斯指出，2月老年工人就业减少是主要原因，这与2024年该群体就业高位形成鲜明对比。

就业报告还显示，全职岗位和兼职岗位都有所下滑，年度就业增长率为1.9%，欠就业率降至5.9%。这些数据表明，尽管总体失业率未变，但劳动力市场的结构性调整正在发生。参与率的下降可能是暂时现象，但如果持续下去，可能会迫使RBA重新评估其政策立场。