Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì cách tiếp cận thận trọng đối với chính sách tiền tệ vào thứ Tư, giữ nguyên lãi suất trong khi vẫn báo hiệu khả năng cắt giảm trong tương lai. Khi kết thúc cuộc họp vào tháng 3, ngân hàng trung ương đã thông báo rằng lãi suất quỹ liên bang chuẩn sẽ vẫn ở mức từ 4.25% đến 4.5%, mức đã duy trì kể từ tháng 12.

Đây là cuộc họp thứ hai liên tiếp mà Fed quyết định giữ nguyên lãi suất, sau một thời gian tăng và cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong ba năm qua. Quyết định này phản ánh lập trường chờ đợi và quan sát của Fed khi điều hướng bối cảnh kinh tế không chắc chắn.

Cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với việc điều chỉnh lãi suất

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh sự kiên nhẫn trong bài phát biểu sau cuộc họp, tuyên bố rằng các nhà hoạch định chính sách không vội điều chỉnh lập trường của mình.

"Chúng tôi không cần phải vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách của mình và chúng tôi đang ở vị thế tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn", Powell cho biết.
"Sự rõ ràng", hoặc sự thiếu rõ ràng, là chủ đề thường xuyên trong bài phát biểu của Powell. Fed đang theo dõi chặt chẽ các điều kiện kinh tế để xác định thời điểm và cách thức tiến hành thay đổi lãi suất.

"Chúng tôi nghĩ rằng điều đúng đắn cần làm là chờ đợi ở đây", Powell nói với các phóng viên. "Để chờ đợi sự rõ ràng hơn về những gì nền kinh tế đang làm".

Mối quan ngại về lạm phát và triển vọng kinh tế

Trong năm qua, Fed đã phần lớn thành công trong việc đưa nền kinh tế Hoa Kỳ hướng tới một "cuộc hạ cánh mềm" - làm giảm lạm phát mà không gây ra suy thoái. Lạm phát, vốn từng tăng vọt trên 9% hàng năm, đã dần giảm xuống mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, Powell thừa nhận rằng lạm phát vẫn là một mối quan tâm. Ông chỉ ra rằng chi phí liên quan đến thuế quan tăng cao là một lực cản tiềm tàng đối với tiến trình tiếp theo.

"Tôi nghĩ rằng chúng ta đang ngày càng tiến gần hơn đến mục tiêu đó [mục tiêu 2%]", Powell cho biết. "Tôi nghĩ rằng, với sự xuất hiện của lạm phát thuế quan, tiến trình tiếp theo có thể bị trì hoãn".

Việc đề cập đến "lạm phát thuế quan" làm nổi bật mối quan ngại về thuế nhập khẩu do cựu Tổng thống Donald Trump đề xuất, có thể đẩy giá hàng hóa nước ngoài lên cao và góp phần gây áp lực lạm phát.

Các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai vào năm 2025

Mặc dù hiện tại vẫn giữ nguyên lãi suất, Fed vẫn khẳng định lại kỳ vọng về hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025, báo hiệu khả năng giảm nhẹ cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Tuy nhiên, thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát và tăng trưởng kinh tế trong những tháng tới.

Với áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng và triển vọng kinh tế không chắc chắn, Fed đang chọn cách đứng ngoài cuộc—ít nhất là hiện tại. Khi Powell và các đồng nghiệp đánh giá dữ liệu trong tương lai, thị trường và người tiêu dùng sẽ theo dõi chặt chẽ mọi dấu hiệu thay đổi chính sách.