Cổ phiếu Nvidia (NVDA) đã giảm mạnh vào thứ Hai sau khi việc phát hành một mô hình trí tuệ nhân tạo tiên tiến từ công ty khởi nghiệp Trung Quốc DeepSeek làm dấy lên câu hỏi về chi tiêu và cạnh tranh trong lĩnh vực AI.

Mô hình AI mới của DeepSeek, R1, đã ra mắt vào tuần trước và nhanh chóng thu hút sự chú ý vì hiệu suất của nó. Mô hình này dường như cạnh tranh với các sản phẩm từ các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ như OpenAI và Google, mặc dù hoạt động trên ít chip hơn và ít mạnh hơn. Sự phát triển này đã khiến các nhà đầu tư Hoa Kỳ phải xem xét lại triển vọng của các công ty AI của Hoa Kỳ và sự phụ thuộc của họ vào phần cứng của Nvidia.

Sự thay đổi trong tâm lý thị trường

Nvidia là một bên hưởng lợi chính từ sự bùng nổ AI trong hai năm qua, với cổ phiếu và thu nhập tăng vọt khi các công ty công nghệ lớn, bao gồm Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) và Amazon (AMZN), đầu tư mạnh vào các hệ thống AI tiên tiến của mình. Tuy nhiên, thành công của DeepSeek đã làm dấy lên nghi ngờ về sự cần thiết của các khoản chi tiêu lớn như vậy cho GPU cao cấp, đặc biệt là nếu có thể đạt được kết quả tương tự với phần cứng ít mạnh hơn.

Đến thứ Hai, những lo ngại này đã lên đến đỉnh điểm trong một đợt bán tháo đáng kể, với cổ phiếu của Nvidia giảm gần 17%. Đây là mức giảm lớn nhất trong một ngày đối với công ty kể từ khi thị trường sụp đổ vì Covid-19 vào tháng 3 năm 2020. Đợt bán tháo đã xóa sổ khoảng 589 tỷ đô la khỏi vốn hóa thị trường của Nvidia, khiến đây trở thành mức lỗ vốn hóa thị trường trong một ngày lớn nhất trong lịch sử.

Phản ứng của các nhà phân tích

Bất chấp phản ứng dữ dội, các nhà phân tích Phố Wall vẫn thận trọng trong đánh giá của họ. Trong khi nhiều người bày tỏ sự hoài nghi về tuyên bố của DeepSeek, thì sự không chắc chắn xung quanh tác động lâu dài của nó đã tạo ra chỗ cho cuộc tranh luận.

Ví dụ, các nhà phân tích của Citi nghi ngờ liệu những thành tựu của DeepSeek có thực sự khả thi hay không nếu không tận dụng các chip tiên tiến nhất hiện có. Họ khẳng định lại xếp hạng "mua" của mình đối với Nvidia, với lý do tin tưởng rằng các nhà lãnh đạo AI của Hoa Kỳ khó có thể từ bỏ GPU hiện đại của Nvidia trong thời gian tới.

Nvidia và thị trường AI sẽ ra sao tiếp theo?

Sự xuất hiện của R1 của DeepSeek làm nổi bật bối cảnh cạnh tranh đang phát triển trong công nghệ AI. Khi những người chơi mới thách thức sự thống trị của những gã khổng lồ đã thành danh, ngành công nghiệp này có thể phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng về chi phí và hiệu quả. Trong khi vị thế dẫn đầu của Nvidia trên thị trường GPU vẫn còn nguyên vẹn, các sự kiện trong tuần này nhấn mạnh khả năng gián đoạn và sự biến động đi kèm với nó.

Hiện tại, tương lai của Nvidia dường như vẫn gắn liền với sự phát triển của AI, nhưng các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến tiếp theo từ DeepSeek và các đối thủ cạnh tranh mới nổi khác. Liệu đợt bán tháo vào thứ Hai có đánh dấu bước ngoặt hay chỉ là sự thụt lùi tạm thời vẫn chưa được biết.