Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn trong quyết định chính sách đầu tiên của năm 2025, duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%–4,50%. Điều này đánh dấu sự tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất ngắn hạn của Fed, bắt đầu vào cuối năm 2024. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường và phản ánh những lo ngại đang diễn ra về lạm phát và sức mạnh của thị trường lao động.

Tại sao Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất?

Fed hoạt động theo nhiệm vụ kép là duy trì sự ổn định giá cả và việc làm đầy đủ. Trong khi thị trường lao động vẫn mạnh, lạm phát đã cho thấy dấu hiệu dai dẳng.

Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 256.000 việc làm vào tháng 12, vượt xa kỳ vọng và đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống 4,1% từ mức 4,2% vào tháng 11. Thị trường việc làm mạnh mẽ này đã mang lại cho Fed sự linh hoạt để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa.

Trong khi đó, lạm phát đã bắt đầu tăng trở lại. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của tháng 12 cho thấy mức tăng 2,9% trong năm 2024, với mức tăng giá hàng tháng tăng tốc lên 0,4%. Đây là tháng thứ ba liên tiếp lạm phát tăng, hiện ở mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Với những áp lực lạm phát này, Fed có vẻ thận trọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ quá nhanh.

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai

Các nhà giao dịch và nhà phân tích dự đoán rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tương lai gần. Thị trường xác suất cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, với khả năng cắt giảm thêm một lần nữa vào cuối năm. Dự báo của Fed vào tháng 12 cho thấy kỳ vọng về hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng những dự báo đó có thể thay đổi nếu lạm phát vẫn ở mức cao.

Triển vọng kỹ thuật của DXY: Sức mạnh trên 108,00, nhưng vẫn thận trọng

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giữ trên mức 108,00, cho thấy khả năng phục hồi trước quyết định chính sách của Fed. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy triển vọng thận trọng. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn dưới 50, báo hiệu động lực tăng giá hạn chế, trong khi MACD tiếp tục cho thấy các thanh màu đỏ, cho thấy áp lực bán.

Nếu DXY duy trì vị thế trên 108,00, có thể tăng thêm về 108,50. Tuy nhiên, việc phá vỡ dưới 107,50 có thể gây ra động thái giảm thêm, củng cố thêm sự không chắc chắn của thị trường về lộ trình chính sách trong tương lai của Fed.